Период неограниченного государственного кредитования, который определял первое десятилетие ОПОП, остался в прошлом. На смену огромным суверенным кредитным линиям приходят акционерное участие, государственно-частное партнерство и финансирование в местных валютах. Прямое кредитование через политические банки КНР сейчас находится значительно ниже пиковых значений середины 2010-х годов. Это свидетельствует об отказе от амбициозного экспорта избыточного капитала и промышленных мощностей в пользу точечных инвестиций.
Пересмотр приоритетов вызван как внутренними проблемами Китая (кризис на рынке недвижимости, долги местных властей), так и негативным опытом за рубежом. Реструктуризация долга Замбии и ситуация вокруг порта Хамбантота в Шри-Ланке показали Пекину риски, связанные с недостаточной экономической обоснованностью грандиозных строек. Даже в Пакистане фокус сместился с угольных электростанций и шоссе на сельское хозяйство и цифровую инфраструктуру из-за бюджетных ограничений и угроз безопасности.
Новым официальным курсом Пекина стала стратегия «маленьких и прекрасных» проектов. Теперь капитал направляется в секторы, обеспечивающие долгосрочную устойчивость цепочек поставок КНР:
Сети возобновляемой энергии в Африке;
Добыча критически важных минералов в Латинской Америке;
Цифровая инфраструктура в Юго-Восточной Азии.
Связность регионов перестала быть самоцелью — теперь каждый проект должен быть коммерчески ориентированным и стратегически оправданным.
Для государств Глобального Юга условия доступа к китайскому капиталу стали жестче. Поддержку с большей вероятностью получат проекты, связанные с «зеленым переходом» и технологиями, в то время как статусные инфраструктурные объекты с неочевидной доходностью рискуют остаться без финансирования.
Опыт первого десятилетия показал, что сама по себе инфраструктура не гарантирует развития в отсутствие качественного госуправления и фискальной устойчивости. Глобальные амбиции Китая остаются прежними, но теперь они реализуются через жесткий расчет и избирательность, а не через масштабные вливания. Эпоха «изобильных суверенных кредитов» официально уступила место более осторожной и прагматичной форме экономической дипломатии.