По итогам второго квартала 2026 года темпы роста экономики Китая оказались ниже официальных прогнозов, что стало первым подобным случаем с момента окончания пандемии COVID-19.
Согласно данным Национального бюро статистики КНР, во втором квартале (апрель-июнь) ВВП страны вырос на 4,3%, что не дотянуло до ожиданий рынка (4,5%) и установленного Пекином целевого диапазона в 4,5–5%.
Эксперты отмечают, что этот результат обнажил глубокий дисбаланс и структурные проблемы второй по величине экономики мира. В стране сформировалась «двухскоростная экономика»: с одной стороны, наблюдается уверенный рост высокотехнологичного экспорта (полупроводники, электроника, оборудование для ИИ), с другой — сохраняется затяжной упадок на внутреннем рынке. Экспортно-ориентированная модель больше не может в полной мере компенсировать слабый внутренний спрос и кризис в секторе недвижимости.
Инвестиционные показатели вызывают особую тревогу у аналитиков. Инвестиции в основной капитал в первой половине года сократились на 5,7%, а вложения в недвижимость рухнули на 18%. Традиционные драйверы китайской экспансии — строительство и государственные инвестиции — больше не приносят прежнего эффекта. На этом фоне Пекин представил масштабную пятилетнюю стратегию потребления, целью которой является доведение объема розничных продаж до 9 триллионов долларов к 2030 году.
Ситуацию осложняют и внешние факторы. Геополитическая напряженность вокруг Ирана добавила неопределенности на мировые энергетические рынки. Рост цен на нефть и сырье увеличивает производственные издержки китайских фабрик, что негативно сказывается на настроениях потребителей. Кроме того, зависимость КНР от мирового спроса на оборудование для искусственного интеллекта делает ее экспорт уязвимым к любым колебаниям в глобальных технологических циклах.
Текущие цифры указывают на то, что Китай оказался на стратегическом перекрестке. Дальнейшее устойчивое развитие страны теперь будет зависеть не столько от объемов производства и экспорта, сколько от способности властей восстановить доверие домохозяйств и оживить внутренний спрос. Аналитики задаются вопросом, потребуется ли Пекину новый раунд агрессивных мер фискального стимулирования, чтобы предотвратить дальнейшее замедление.
